ABS發(fā)行主體多元 多家信托公司獲批
來源： 蘇信理財 時間：2012-09-20
多家信托公司人士表示，目前監(jiān)管部門已批準10多家信托公司發(fā)行信貸資產支持證券（ABS）的申請，數家財務公司、汽車金融公司已上報發(fā)行計劃。機構人士表示，未來ABS的發(fā)行速度將提升，發(fā)行主體也將多元化，信托公司、財務公司等機構有望繼銀行、保險等機構之后分食ABS市場。
非銀行機構積極入場
華宸信托公司人士介紹，公司也在考慮介入該業(yè)務，但由于近來公司股權人事可能發(fā)生變動，該業(yè)務暫時擱置。從信托公司自身的業(yè)務看，ABS屬于創(chuàng)新業(yè)務，需要投入更多的人力、物力，對公司的風控能力提出了更高的要求。已獲批的信托公司基本是資產規(guī)模較大或是參與過有關項目的公司，中小信托公司目前尚未得到批準。
從監(jiān)管部門的要求看，ABS業(yè)務對信托公司設計產品的收益率、規(guī)模、資質等有一些門檻要求，同時對資產池中資產的行業(yè)分布、相關性等有一定的要求。因此，雖然許多公司有意愿，但審核非常嚴格。中國信托業(yè)協(xié)會人士介紹，目前許多非銀行金融機構正在準備ABS業(yè)務，數家財務公司、汽車金融公司已上報了ABS發(fā)行計劃，未來參與ABS發(fā)行的金融機構將超過20家。這與2008年以前銀行、保險獨占ABS發(fā)行的局面有天壤之別，未來非金融機構可能在創(chuàng)新業(yè)務上爭取到更多機會。
國家開發(fā)銀行定于7日發(fā)行總額超過100億元的ABS。雖然目前債券發(fā)行提速，市場承壓，但多家券商和基金看好國開行此次ABS發(fā)行。某保險公司人士表示：“有國開行的信用增級，資產都是大型基建項目貸款，有較高的安全邊際。”某信托公司人士介紹，國開行此次發(fā)行ABS的市場認購情況在一定程度上將影響未來ABS的發(fā)行速度，預計其認購倍數可能在1.5倍附近，認購熱情要超過2007年可能有一定難度。目前工行、交行、建行等銀行類金融機構已獲批近100億元的ABS發(fā)行額度，國開行未來可能還會發(fā)行100億元額度，非銀行金融機構的額度大致在50億元-80億元。
需確定最低收費標準
由于參與主體的增加，ABS發(fā)行認購的競爭或白熱化。某信托公司人士介紹，雖然參與發(fā)行ABS可以根據不同的資產風險情況獲取相應的收益，但由于競爭者太多，很多公司在發(fā)行階段紛紛壓低收費標準，這給業(yè)務的開展和公司的盈利造成了一定影響。目前監(jiān)管部門要求參與該業(yè)務的信托公司簽署行業(yè)自律協(xié)議，即通過確定最低收費標準以確保信托公司利益。但由于該業(yè)務發(fā)展處于起步期，不同的信托公司業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略各異，行業(yè)自律的形式可能效果不佳。他建議，最好由監(jiān)管部門指導出臺關于該業(yè)務的收費標準。
此外，對于ABS等衍生金融產品，監(jiān)管部門在逐步推廣的同時，也應更好地規(guī)范業(yè)務標準和準入政策，例如，對于不同收益層的比例、風險資產的進一步界定以及對參與主體的資質要求等給予較細化的指導。
非銀行機構積極入場
華宸信托公司人士介紹，公司也在考慮介入該業(yè)務，但由于近來公司股權人事可能發(fā)生變動，該業(yè)務暫時擱置。從信托公司自身的業(yè)務看，ABS屬于創(chuàng)新業(yè)務，需要投入更多的人力、物力，對公司的風控能力提出了更高的要求。已獲批的信托公司基本是資產規(guī)模較大或是參與過有關項目的公司，中小信托公司目前尚未得到批準。
從監(jiān)管部門的要求看，ABS業(yè)務對信托公司設計產品的收益率、規(guī)模、資質等有一些門檻要求，同時對資產池中資產的行業(yè)分布、相關性等有一定的要求。因此，雖然許多公司有意愿，但審核非常嚴格。中國信托業(yè)協(xié)會人士介紹，目前許多非銀行金融機構正在準備ABS業(yè)務，數家財務公司、汽車金融公司已上報了ABS發(fā)行計劃，未來參與ABS發(fā)行的金融機構將超過20家。這與2008年以前銀行、保險獨占ABS發(fā)行的局面有天壤之別，未來非金融機構可能在創(chuàng)新業(yè)務上爭取到更多機會。
國家開發(fā)銀行定于7日發(fā)行總額超過100億元的ABS。雖然目前債券發(fā)行提速，市場承壓，但多家券商和基金看好國開行此次ABS發(fā)行。某保險公司人士表示：“有國開行的信用增級，資產都是大型基建項目貸款，有較高的安全邊際。”某信托公司人士介紹，國開行此次發(fā)行ABS的市場認購情況在一定程度上將影響未來ABS的發(fā)行速度，預計其認購倍數可能在1.5倍附近，認購熱情要超過2007年可能有一定難度。目前工行、交行、建行等銀行類金融機構已獲批近100億元的ABS發(fā)行額度，國開行未來可能還會發(fā)行100億元額度，非銀行金融機構的額度大致在50億元-80億元。
需確定最低收費標準
由于參與主體的增加，ABS發(fā)行認購的競爭或白熱化。某信托公司人士介紹，雖然參與發(fā)行ABS可以根據不同的資產風險情況獲取相應的收益，但由于競爭者太多，很多公司在發(fā)行階段紛紛壓低收費標準，這給業(yè)務的開展和公司的盈利造成了一定影響。目前監(jiān)管部門要求參與該業(yè)務的信托公司簽署行業(yè)自律協(xié)議，即通過確定最低收費標準以確保信托公司利益。但由于該業(yè)務發(fā)展處于起步期，不同的信托公司業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略各異，行業(yè)自律的形式可能效果不佳。他建議，最好由監(jiān)管部門指導出臺關于該業(yè)務的收費標準。
此外，對于ABS等衍生金融產品，監(jiān)管部門在逐步推廣的同時，也應更好地規(guī)范業(yè)務標準和準入政策，例如，對于不同收益層的比例、風險資產的進一步界定以及對參與主體的資質要求等給予較細化的指導。
(xief摘自中國證券報)